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国际金融市场大震荡 大批商品缘何逆势上扬发表于: 2019-09-07 18:07

(原题目:国际金融市场大震荡 大批商品缘何逆势上扬)

国庆长假期间,海外金融市场遭遇惊魂的一周。一方面,欧美股指表现惨淡,新兴市场也再次堕入股汇双杀窘境;另一方面,国际大批商品市场则迎来一轮普涨,原油、黄金、原糖、伦锌等纷繁上扬。剖析人士表示,在强势美元、高油价、美联储加息等因素轮番冲击下,“十一”假期海外金融市场遭遇大动荡。

但是,就在市场开始担忧海外市场是否会关于节后国内金融市场带来冲击时,中国央行发布下调部分金融机构存款筹备金率置换中期借贷方便(MLF)。

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海外金融市场表现惨淡

国庆长假期间,全球金融市场并不太平。美股方面,道指连跌两周,纳指创3月以来最大单周跌幅,标普500指数连跌两周;欧股方面,英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数周度分辨下跌2.55%、2.44%、1.1%;新兴市场方面,土耳其里拉、印度卢比、印尼盾、澳元均下挫;大批商品方面,COMEX黄金期货周涨0.88%,录得六周来最大周度升幅;布伦特原油期货周涨1.67%,连涨附近。

金融市场动荡慢慢使恐慌情绪升温,上周全球恐慌指数VIX涨超20%,这背地或与“美国因素”密切相关。

长假前夕,北京光阴9月27日凌晨,美联储如期发布加息25个基点,将联邦基金利率上调至2%-2.25%区间,这不只是今年以来第三次加息,也是自2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第8次加息。

值得一提的是,在9月的政策声明中,美联储不再使用“货币政策立场是宽松的”这一表述。

“不再使用‘货币政策立场是宽松的’这一表述,阐明美联储觉得在2%-2.25%的目标利率条件下,货币政策已处于中性程度,阐明美联储关于继承加息后的累积影响有些担忧,假如经济受到负面影响,加息可能中断,阐明美联储关于加息态度偏鸽,虽然现在还不是加息尾声,但加息应已进入了下半场。”格林大华期货宏观与金融期货剖析师赵晓霞表示。

中信期货宏观策略研究员姜婧表示,美联储不再使用“货币政策立场维持宽松”的措辞,一方面确定美国当前经济强劲,通胀稳步上升,8月美国非农就业增长加速,就业跟 薪酬数据都远超市场预期。另一方面也让市场料想这是否意味着货币政策将涌现调剂。

美联储主席鲍威尔在新闻宣布会上表示,此举不代表联储利率路径预期有任何转变,他重申整体金融条件仍然宽松,不排除一旦经济走软降息的可能。

“美联储不再在声明中强调货币政策宽松,给将来的调剂留下了盘旋余地,9月会议中支持今年加息四次的官员人数从6月时的8人增加至12人,同时9月FOMC委员新增一员克拉里达,现任FOMC大部分委员都偏鹰派,将来大约会影响关于加息节拍的断定。”姜婧表示。

姜婧觉得,关于美国国内市场来说,当前经济维持强劲,但下半年已较难复制二季度高增速,市场关于本轮加息周期逐渐构成越来越一致的预期,即2019年可能会涌现美国经济周期拐点,唱衰2020年经济。对海外市场来说,今年美联储加息引发新兴市场资本净流涌现象尤为清楚。新兴市场资本净流出从今年2月已初现端倪,主要因市场对美联储加息预期加强,国际资本流入以美国为代表的发达国家追寻更高收益。此外,二季度,国际经济形势繁杂化影响了关于全球经济复苏的预期,资本加速从新兴市场流出。如今美联储动摇加息,新兴市场危险可能还将延续。

美联储加息影响多少何

不只如此,美联储加息也加强了全球流动性收紧的预期。

姜婧表示,欧洲央行已明确今年底退出QE,日本央行仍维持超级宽松,但今年数次松动迹象标明日本央行可能会在2019年开始讨论逐渐退出QE。在主要央行中,加拿大跟 英国已转向加息轨道,且今年以来,新兴市场国家央行广泛加快了追随节拍以减轻货币贬值压力。“全球流动性收紧,利率上行,会给部分资产估值造成压力,并大幅先进信用违约危险。”

“目前来看,美联储加息关于全球金融市场的影响进一步加重。”中电投先融期货投资咨询部田瑞表示,其一,本轮美元加息使得多个新兴市场国家不同水平地遭受资本外流、汇率贬值压力;其二,美债收益率大略率保持高位偏强运行,若美国经济延续增长路径,原油价格连续上涨进一步有利于中心通胀连续走高,将来一段光阴内美联储加息、缩表节拍进程将不变;其三,关于部分产油国制裁政策实施后,原油价格上涨有利于美国中心通胀晋升,在实体经济复苏、通胀跟 失业率数据支撑下,美联储加息缩表进程未变,同样原油价格上涨将晋升资源耗损国的输入性通胀压力;其四,美元走势方面,在美联储加息后美元走势短时表现偏弱,但进入10月,受非农数据影响,美元指数继承上涨至96,后续美元仍会维持强势并使得市场流动性承压。


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